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基本面发生变化沪胶跌幅将受限

2019年07月07日 05:07 来源于:静海财经网
基本面发生变化 沪胶跌幅将受限近期天然橡胶价格下滑,产胶国或将出台相关政策抑制此趋势。因此,市场利空因素集中兑现之后,即使经济前景依然堪

基本面发生变化 沪胶跌幅将受限

近期天然橡胶价格下滑,产胶国或将出台相关政策抑制此趋势。因此,市场利空因素集中兑现之后,即使经济前景依然堪忧,沪胶市场下跌空间也将受到一定限制。

泰国USS3橡胶供给量及价格

5月2日沪胶主力合约1209上探27490元一线承压,随后受欧债危机恶化,原油重挫打压丁二烯价格以及割胶旺季来临的影响启动下跌行情,至5月18日,短短13个交易日,1209合约大幅下挫3790点,跌幅超过13.7%。目前沪胶暂时出现止跌迹象,笔者认为,市场基本面已经发生变化,后市沪胶跌幅或将受到限制。

市场已反映欧债最悲观预期

近期欧债危机恶化引发商品市场系统性下跌。法国二次大选确定总统人选,但是希腊各党派组阁失败,三大主权评级机构相继下调希腊主权评级以及西班牙银行主权评级,市场预期希腊最晚将在第三季度退出欧元区。目前商品价格已经反映了市场的悲观预期。

如果希腊退出欧元区,那么将严重挫伤欧元的政治地位,也为成员国退出欧元区开一先例,这是欧元区领导人不希望发生的事情。因此,以德法为首的欧元区核心成员国有可能进一步援助希腊,从而使得欧元区债务问题暂时缓解。

合成胶对天然橡胶支撑凸显

石脑油价格大幅下挫导致丁二烯生产成本下滑,亚洲市场丁二烯价格大幅走软。合成橡胶生产成本下降,对天然橡胶支撑弱化,再加上天然橡胶割胶旺季来临,天然橡胶价格大幅下挫。经过前期大幅下挫之后,天然橡胶和合成橡胶价差已经缩小至490元/吨。

在此价差下,终端用户将更多地使用天然橡胶,从而使得天然橡胶需求量增加。另外,由于合成橡胶主要集中在各个石化厂家,如果市场需求或者利润下滑,石化企业可能通过减产减少市场供应量,那么合成橡胶价格继续下滑空间将受到限制,天然橡胶价格也会受到支撑。

产胶国或出台稳价政策

近期由于日胶和沪胶价格大幅走软,产胶国对外报价也出现大幅走软

基本面发生变化沪胶跌幅将受限

。以泰国USS3现货市场报价为例,5月15日,USS3价格下跌至100.2103.25泰铢/千克

,市场到货量在均值附近。5月16日,USS3价格小幅反弹至101.12103.59泰铢/千克,市场到货量再次出现下降。自1月份以来,泰国政府批准150亿泰铢用于对橡胶价格进行干预,以确定橡胶价格能够稳定在100泰铢/千克以上,这一因素引发5月16日USS3现货市场价格在日胶和沪胶继续走软的情况下出现止跌反弹。现在USS3现货市场价格已经接近政府规定的最低价,如果价格再次小幅走软,泰国政府或将加大采购力度,从而限制橡胶价格进一步下滑。

结论

目前市场已经反映欧债最悲观预期,如果希腊退出欧元区,那么对市场的冲击将减弱。在商品本身而言,合成橡胶价格对于天然橡胶价格支撑再次凸显,促使市场增加对天然橡胶的需求量,而且由于近期天然橡胶价格下滑,产胶国或将出台相关政策抑制此趋势。

因此,市场利空因素集中兑现之后,即使国际经济前景仍然堪忧,沪胶市场下跌空间也将受到一定限制。而且沪胶期货价格在经过大幅下挫之后,在技术上也存在修复需要。

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